ポートフォリオ分散チェック

現代ポートフォリオ理論は、相関が低い、あるいは負の相関を持つ資産を組み合わせることで投資リスクを軽減できることを示します。ポートフォリオの分散は σ_p² = Σ w_i² σ_i² + Σ Σ w_i w_j σ_ij（σ_ijは資産間の共分散）で与えられます。分散投資は個別リスクを排除し、システムリスクのみを残します。

分散投資は保有銘柄の数ではなく、それぞれの値動きがどれだけ異なるかで決まります。10本のファンドがすべて米国の大型テック株に連動していれば、上げも下げも一緒で相関はほぼ +1 となり、実質的に一つの賭けを10回持っているのと同じです。このツールは銘柄同士の相関を測り、隠れた重複を見つけます。リターンをならすのは、銘柄リストの長さではなく、平均相関の低さです。

平穏な相場のスナップショットは、あなたの防御力を大きく過大評価しかねません。リスク資産どうしの相関は一定ではなく、パニック時には +1 へ跳ね上がりやすく、まさに離れていてほしい瞬間にそろって動きます。2008年の金融危機や2020年3月の暴落では、普段は独立して動く資産が一斉に下落しました。単一の期間では平均値しか得られず、この局面変化が隠れてしまうため、分散は最悪のときに機能しないことが多いのです。