Comprobación de diversificación de cartera

La Teoría Moderna de Portafolios demuestra que el riesgo de inversión puede reducirse combinando activos con correlación baja o negativa. La varianza del portafolio es σ_p² = Σ w_i² σ_i² + Σ Σ w_i w_j σ_ij. La diversificación elimina el riesgo específico (idiosincrático), dejando solo el riesgo sistémico de mercado.

La diversificación no depende del número de posiciones, sino de lo distinto que se comporten. Si diez fondos siguen todos a las grandes tecnológicas de EE. UU., suben y bajan juntos — una correlación cercana a +1 — y en realidad tienes una sola apuesta diez veces. Esta herramienta mide esas relaciones por pares para detectar solapamientos ocultos: lo que suaviza tus rendimientos es una correlación media más baja, no una lista más larga de tickers.

Una instantánea en mercados tranquilos puede exagerar mucho tu protección. Las correlaciones entre activos de riesgo no son fijas: en los pánicos tienden a saltar hacia +1, justo cuando más necesitarías que se separaran. En la crisis de 2008 y en el desplome de marzo de 2020, activos normalmente independientes cayeron juntos. Una sola ventana temporal da un promedio que puede ocultar ese cambio de régimen, y la diversificación suele fallar en el peor momento posible.